东北证券：北交所上半年各阶段项目分析报告

东北证券投资银行管理总部战略研究部撰写《北交所2025年上半年各阶段项目分析报告》，详细盘点了北交所2025年上半年受理、过会及注册、终止以及成功上市的情况，通过多个维度进行分析，全面呈现当前北交所各阶段项目发展态势。

北交所2025年上半年受理企业115家，同比增加85家。115家企业共涉及28个细分行业，主要行业包括专用设备制造业、化学原料和化学制品制造业、电气机械和器材制造业、通用设备制造业、汽车制造业、计算机等。115家受理企业中有113家企业采用北交所上市标准一，1家企业采用北交所上市标准三，1家企业采用北交所上市标准四。采用上市标准一的113家受理企业净利润平均数为9461.90万元，相比2024年上半年受理企业净利润平均值增长30.77%。受理企业主要分布在浙江、广东、江苏、安徽等区域。

北交所2025年上半年已过会或注册但未上市企业共11家，同比增加3家。11家企业净利润平均数为8026.08万元，同比2024年上半年已过会或注册但未上市企业净利润平均数增加2500.31万元，增幅45.25%。

北交所2025年上半年终止企业27家，同比减少25家。27家企业共涉及13个细分行业，主要行业包括专用设备制造业、软件和信息技术服务业、通用设备制造业等。根据终止类型区分，27家均为终止撤回。27家企业中有26家披露2024年年报，其中2024年净利润同比下滑超50%的企业有7家，占比26.92%；下滑30%到50%的企业有6家，占比23.08%。

北交所2025年上半年上市企业共6家，同比减少3家。6家企业共涉及6个细分行业，每个细分行业各1家企业。6家上市企业均采用北交所上市标准一。6家上市企业净利润平均数为18091.82万元，相比2024年上半年上市企业净利润平均数增加11926.14万元，增幅193.43%。2024年北交所上市企业涉及5个地区，包括四川、湖南、江苏、湖北、安徽。

一、北交所受理情况分析

（一）总体情况

北交所2025年上半年受理企业共115家，均处于在审未上会状态。2024年上半年北交所受理企业共30家。

（二）行业分布

北交所2025年上半年受理的115家企业共涉及28个细分行业。主要的行业分别为：专用设备制造业（22家）、化学原料和化学制品制造业（13家）、电气机械和器材制造业（10家）、通用设备制造业（10家）、汽车制造业（9家）、计算机（8家），合计占全部受理企业的62.61%。受理企业数为2家的行业共4个，涉及8家企业。受理企业数为1家的行业共11个，涉及11家企业。行业分布情况如下表：

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（三）上市标准

115家受理企业中有113家企业采用北交所上市标准一，1家企业采用北交所上市标准三，1家企业采用北交所上市标准四。

（四）财务数据

拟上市企业天康制药采用上市标准三，2024年营业收入为105177.26万元，净利润为15273.22万元。拟上市企业中科仪采用上市标准四，2024年营业收入为108229.01万元，净利润为19276.54万元。

此外，采用上市标准一的113家受理企业2024年净利润平均数为9461.90万元，中位数为7862.60万元。净利润平均数与2024年上半年受理的企业同比增加2226.27万元，增幅30.77%；净利润中位数与2024年上半年受理的企业同比增加852.38万元，增幅12.16%。2025年上半年受理的113家企业净利润均超过4000万元；其中有7家在4000万元-5000万元区间，占比6.19%；50家在5000万元-8000万元区间，占比44.25%。最高的达到41671.89万元。113家企业净利润的分布如下表：

采用上市标准一的113家受理企业2024年营业收入平均数为74477.32万元，中位数为60400.02万元。营业收入平均数与2024年上半年受理的企业同比增加11866.87万元，增幅18.95%；营业收入中位数与2024年上半年受理的企业同比增加18795.17万元，增幅45.18%。2025年上半年受理的113家企业2024年营业收入均超过10000万元；其中有102家企业营收在30000万元以上，占比90.27%，最高的达到337491.17万元。113家企业营业收入的分布如下表：

（五）地域分布

2025年上半年北交所受理项目涉及19个地区，主要地区分别是浙江（25家）、广东（22家）、江苏（19家）、安徽（6家），合计占比62.07%。具体如下表：

二、北交所已过会或注册（未上市）情况分析

（一）总体情况

北交所2025年上半年已过会或注册但未上市企业共11家。2024年上半年北交所已过会或注册但未上市企业共8家。

（二）行业分布

北交所2025年上半年已过会或注册但未上市的11家企业共涉及8个细分行业，行业分布情况如下表：

（三）上市标准

11家企业均采用北交所上市标准一。

（四）财务数据

11家企业的2024年净利润平均数为8026.08万元，同比2024年上半年已过会或注册但未上市企业净利润平均数增加2500.31万元，增幅45.25%；11家企业的净利润中位数为7298.93万元，同比2024年上半年已过会或注册但未上市企业净利润中位数增加2632.49万元，增幅56.41%。上述11家企业净利润均超过5000万元，净利润最高的达到12940.49万元。11家企业净利润的分布如下表：

11家企业的2024年营业收入平均数为92663.11万元，同比2024年上半年已过会或注册但未上市企业的营业收入增加31354.40万元，增幅51.14%；11家企业的营业收入中位数为61054.19万元，同比2024年上半年已过会或注册但未上市企业的营业收入中位数增加24687.33万元，增幅67.88%。上述11家企业2024年营业收入均超过20000万元，其中10家在30000万元以上，占比90.91%，营业收入最高的达到289502.11万元。11家企业营业收入的分布如下表：

（五）地域分布

11家企业涉及8个地区，具体如下表：

三、北交所终止情况分析

（一）总体情况

北交所2025年上半年终止企业共27家。北交所2024年上半年终止企业共52家。

（二）行业分布

北交所2025年上半年终止的27家企业共涉及13个细分行业。主要的行业分别为：专用设备制造业（5家）、软件和信息技术服务业（5家）、通用设备制造业（3家），合计占比48.14%。行业分布情况如下表：

（三）上市标准

27家终止企业均采用北交所上市标准一。

（四）终止类型

2025年上半年北交所终止企业共27家，均为终止撤回。

终止注册：企业或保荐机构主动撤回注册申请，或因不符合上市条件被监管机构终止注册程序。

终止撤回：企业在申报过程中主动撤回申请。

终止审查：企业在申报过程中因未能在规定时间内满足监管要求而被终止审查程序。

（五）财务数据

27家终止企业中，由于金康精工2024年年报未进行公开披露，因此暂不计入下述统计。其余26家终止企业中，2024年净利润同比下滑超50%的企业有7家，占比26.92%；下滑30%到50%的企业有6家，占比23.08%。合计19家企业同比2023年净利润减少，占比73.08%。

除金康精工的26家终止企业中，2024年营业收入同比下滑30%到50%的企业有2家，占比7.69%；下滑10%到30%的企业有9家，占比34.62%。合计12家企业营业收入同比2023年减少，占比46.15%。

26家披露年报的终止企业2024年净利润平均数为4504.70万元，中位数为3632.71万元。净利润平均数与2024年上半年终止企业同比增加2377.06万元，增幅111.72%；净利润中位数相比于2024年上半年终止企业同比增加1907.27万元，增幅110.54%。2024年上半年终止企业净利润平均数为2127.65万元，中位数为1725.44万元。这26家企业中，有1家净利润为负，占比3.85%；有3家在0万元-1000万元区间，占比11.54%；有3家大于8000万元，占比11.54%。净利润最高的达到23682.72万元。26家企业净利润的分布如下表：

26家终止企业2024年营业收入平均数为50859.90万元，中位数为32575.01万元。营业收入平均数与2024年上半年终止企业同比增加1341.56万元，增幅2.71%；营业收入中位数与2024年上半年终止企业同比增加4243.70万元，增幅14.98%。2024年上半年终止企业营业收入平均数为49518.34万元，中位数为28331.31万元。这26家企业2024年营业收入均超过10000万元，其中14家在30000万元以上，占比53.85%。营业收入最高的达到224544.81万元。27家企业营业收入的分布如下表：

（六）地域分布

2025年上半年北交所终止项目涉及9个地区，具体如下表：

四、北交所上市情况分析

（一）总体情况

北交所2025年上半年上市企业共6家。2024年上半年北交所上市企业共9家。

（二）行业分布

北交所2025年上半年上市的6家企业共涉及6个细分行业，行业分布情况如下表：

（三）上市标准

6家2025年上半年北交所上市企业均采用北交所上市标准一。9家2024年上半年北交所上市企业均采用北交所上市标准一。

（四）财务数据

6家上市企业净利润平均数为18091.82万元，中位数为10057.31万元。净利润平均数与2024年上半年上市企业同比增加11926.14万元，增幅193.43%；净利润中位数相比于2024年上半年上市企业同比增加4620.13万元，增幅84.97%。2024年上半年上市企业净利润平均数为6165.67万元，中位数为5437.19万元。这6家企业2024年净利润均超过5000万元。其中有2家在5000万元-8000万元区间，占比33.33%；有4家在8000万元以上，占比66.67%。净利润最高的达到58833.79万元。6家企业净利润的分布如下表：

6家上市企业营业收入平均数为89967.19万元，中位数为52022.25万元。营业收入平均数与2024年上半年上市企业同比增加28181.18万元，增幅45.61%；营业收入中位数相比于2024年上半年上市企业同比增加9190.07万元，增幅21.46%。2024年上半年上市企业营业收入平均数为61786.01万元，中位数为42832.18万元。这6家企业2024年营业收入均超过20000万元。其中5家在30000万元以上，占比83.33%，营业收入最高的达到293272.79万元。6家企业营业收入的分布如下表：

（五）地域分布

2025年上半年北交所上市企业涉及5个地区，具体如下表：

（东北证券）

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